La finanza internazionale fa la sua prima sorprendente apparizione nelle incisioni cuneiformi dell’antica Babilonia. Nel corso di tremila anni non sono mancate crisi finanziarie, causate dal fallimento del coordinamento tra le banche, i mercati dei capitali e i governi. Ma nella storia del capitalismo finanziario quali sono state le concrete soluzioni che hanno contribuito sia a preservare i guadagni già raggiunti, sia a mitigare i pericoli delle crisi successive? Concentrandosi, più che sulle cause delle ripetute crisi, sulle soluzioni virtuose che nel tempo si sono trovate per prevenirle e risolverle, l’autore vuole rintracciare elementi comuni capaci di fornire indicazioni valide per le politiche del futuro.
Larry Neal è professore emerito di Economia nella University of Illinois a Urbana-Champaign, associato NBER e fellow della Royal Historical Society; fra le sue opere «Storia economica del mondo» (con Rondo Cameron, Il Mulino, ultima ed. 2016).
- Prefazione
- Introduzione
- I. Lontane origini: i primi tremila anni
- 1. La nascita delle città e gli inizi della finanza
- 2. Perturbazioni della finanza e del progresso economico
- 3. Le innovazioni nella finanza di guerra e nel commercio internazionale
- 4. L'importanza del debito sovrano nel passaggio dallo scambio personale a quello impersonale
- II. Gli italiani inventano la finanza moderna
- 1. La rivoluzione papale e la separazione tra chiesa e stato
- 2. Introduzione della cambiale tratta internazionale a fini di profitto
- 3. L'affermazione della legittimità della sovranità dalla rivoluzione papale alle città-stato
- 4. La Casa di San Giorgio e le fondamenta della finanza moderna
- 5. La simbiosi tra debito sovrano e credito commerciale
- 6. I ripetuti accordi tra re e città
- 7. Reiterati prestiti dall'inferno
- 8. I genovesi creano un cambio estero «virtuale»
- 9. I mercanti-banchieri genovesi alla ricerca di profitti
- III. La nascita del capitalismo finanziario internazionale: il XVII secolo
- 1. La crescita del debito sovrano olandese
- 2. La Compagnia olandese delle Indie Orientali e la Borsa di Amsterdam
- 3. La Banca di Amsterdam
- 4. Regolamentazione governativa all'olandese
- 5. Conseguenze per il capitalismo finanziario olandese
- 6. Il coordinamento di banche, mercati e governi nella finanza olandese: una valutazione
- 7. La «tulipomania», irrilevante per la storia della finanza
- 8. Innovazioni finanziarie francesi senza borsa né banca?
- 9. Le innovazioni finanziarie britanniche, in anticipo sui tempi?
- 10. Conclusioni
- IV. Il «Big Bang» del capitalismo finanziario: finanziamento e rifinanziamento della Compagnia del Mississippi e di quella dei Mari del Sud, 1688-1720
- 1. La Gloriosa rivoluzione (o colpo di stato olandese)
- 2. La Banca d'Inghilterra
- 3. Il mercato dei capitali di Exchange Alley
- 4. Il ruolo di regolazione del governo
- 5. Il «Big Bang» del capitalismo finanziario
- 6. La bolla del Mississippi
- 7. La bolla dei Mari del Sud
- 8. Conseguenze
- V. La crescita e la diffusione del capitalismo finanziario, 1720-1789
- 1. La simbiosi finanziaria tra Amsterdam e Londra, 1720-1810
- 2. L'mpatto della finanza di guerra, 1689-1815
- 3. La simbiosi britannica tra finanza di guerra e finanza commerciale
- 4. Ingegneria finanziaria seguita da una crisi, 1760-1763
- 5. La crisi del 1763
- 6. Pressioni sulla connessione anglo-olandese
- 7. Ripercussioni generali della Guerra dei Sette anni
- 8. Amsterdam e Londra prendono strade diverse
- VI. Innovazioni finanziarie durante la «nascita del moderno», 1789-1830: storia di tre rivoluzioni
- 1. Scambi personali e alta finanza nell'età napoleonica
- 2. Crisi e ripresa della finanza di guerra britannica
- 3. Nuove direzioni per la finanza di guerra britannica
- 4. Dalla finanza di guerra alla finanza di pace: uno shock dietro l'altro
- 5. Banche di provincia
- 6. I titoli latino-americani e la prima crisi debitoria dell'America Latina
- 7. Obbligazioni nazionali in Gran Bretagna
- 8. Le banche di provincia
- 9. La Banca d'Inghilterra
- 10. Conclusioni
- VII. La ripresa britannica e i tentativi di imitazione negli Stati Uniti, in Francia e in Germania, 1825-1850
- 1. Caratteri salienti della crisi del 1825
- 2. Risposte politiche in Gran Bretagna
- 3. Imitazione e innovazioni negli Stati Uniti
- 4. L'eredità di Hamilton e Andrew Jackson
- 5. Imitazioni e innovazioni francesi fino al 1849
- 6. Le rivoluzioni del 1848
- VIII. La globalizzazione finanziaria prende il via: la diffusione della sterlina e l'affermazione del gold standard, 1848-1879
- 1. Caratteristiche essenziali delle crisi internazionali, 1847-1849
- 2. La crescita dell'oro e la diffusione della finanza
- 3. La crisi commerciale e finanziaria del 1857
- 4. Le rivoluzioni del 1848 in Europa
- 5. La finanza ferroviaria diventa internazionale
- 6. Ancora finanza di guerra
- 7. La guerra in Europa
- 8. Conclusioni
- IX. Il primo mercato finanziario globale e il gold standard classico, 1880-1914
- 1. Le crisi finanziarie nel periodo deflattivo e le lezioni da trarne
- 2. Normazione governativa o autoregolamentazione
- 3. Innovazioni finanziarie e scoperte tecnologiche
- 4. Fine del primo mercato finanziario globale
- X. La Guerra dei Trent'anni e lo stravolgimento della finanza internazionale, 1914-1944
- 1. Come le grandi potenze finanziarono la Prima guerra mondiale
- 2. I problemi del dopoguerra
- 3. I debiti di guerra interalleati
- 4. La fine del gold exchange standard, la Francia e la Grande depressione
- 5. La depressione può stimolare l'innovazione finanziaria: la Germania nazista e l'Impero britannico
- 6. La depressione può soffocare l'innovazione finanziaria: Francia e Stati Uniti
- 7. Dal crollo del gold standard alla Seconda guerra mondiale
- XI. L'era di Bretton Woods e la ripresa della finanza globale, 1945-1973
- 1. Inflazione tedesca: di nuovo?
- 2. Innovazioni finanziarie per supplire alla carenza di dollari
- 3. Il sistema di Bretton Woods all’opera, 1958-1971/3
- 4. Le innovazioni finanziarie britanniche: eurodollari e conti offshore
- XII. Dalle perturbazioni alla «Grande moderazione», 1973-2007
- 1. Dopo Bretton Woods
- 2. La risposta europea agli shock degli anni Settanta
- 3. Il Sistema monetario europeo, 1979-1992
- 4. Il mercato dell'eurodollaro ricicla i petrodollari
- 5. La finanza londinese finalmente liberata: la fine dei controlli sui cambi, 1976-1979
- 6. La crisi debitoria latino-americana, centocinquant'anni dopo la prima (del 1825)
- 7. Un altro shock per il sistema finanziario europeo: la riunificazione tedesca
- 8. Ripercussioni internazionali
- 9. Le crisi finanziarie asiatiche, 1997-1998
- XIII. La crisi dei mutui subprime e le sue conseguenze, 2007-2014
- 1. Forse il problema erano gli Stati Uniti
- 2. Salvare o non salvare, questo era il problema
- 3. Alternative internazionali: il caso dell'euro
- Riferimenti bibliografici
- Indice dei nomi
